今年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共(gòng)和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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